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電氣設備行業(yè)營收穩(wěn)步上升,歸母凈利潤2015年小幅下滑。
電氣設備行業(yè)作為傳統(tǒng)的制造業(yè),產品越來越成熟,同時也趨于同質化,導致了產品的毛利率不斷下降。電氣設備行業(yè)2015年營收達到5448.04億元,同比增長12.22%。歸母凈利潤達到282.03億元,同比增長-2.28%。
2015年4季度隨著新能源汽車產業(yè)鏈的爆發(fā),2016年1季度電氣設備板塊整體快速增長。2016年1季度行業(yè)主營收入達到1162.20億元,同比增長19.96%。歸母凈利潤達到了61.76億元,同比增長42.60%。
可預見的2016年全年依然是新能源汽車爆發(fā)帶動上下游產業(yè)鏈的機會。整個電氣板塊也將受益新能源汽車爆發(fā),實現營收和利潤的雙快速增長。
新能源汽車爆發(fā)式增長,充電樁迎投資潮
根據《電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南》截止2014年年底累計建成充換電站780座。2014年年底建成充電樁3.10萬個。國家制定的“十三五”規(guī)劃提出,到2020年,充電樁要達到480萬個,充換電站要發(fā)展到1.2萬座。我們假設2016-2020年,平均每年建設公共充電樁10萬個,私人專用充電樁86萬個。
2015年和2016年1季度,充電樁板塊的主流企業(yè)營收和歸母凈利潤基本實現快速增長。根據國家能源局2016年工作計劃,全社會投資300億。預計2016年全年受益充電樁投資的加大,充電樁主要企業(yè)的營收也會相應的快速增長。
規(guī)則重構,用戶側服務商乘改革歷史機遇
2015年,電改9號文及其配套文件發(fā)布。2016年,年初至今電改加速推進。除北京、廣州兩大交易中心之外,遼寧、吉林、蒙東、新疆、青海、寧夏、江蘇等地均成立省級電力交易中心。廣東2016年3月、4月分別開展了兩次大用戶直購電網上撮合集中競價。
正在進入和潛在進入電改用電側服務的企業(yè),大部分屬于傳統(tǒng)的計量儀表類電力設備公司或者是信息采集系統(tǒng)集成公司。2015年和2016年1季度營收小幅增長,歸母凈利潤同比下滑。因為2015年轉型能源互聯(lián)網,業(yè)績還沒有體現在報表里。隨著2016年電改的持續(xù)推進,我們預計用電側服務商的利潤可能會迎來爆發(fā)式的增長。
